紧缩货币政策_Tight Monetary Policy

紧缩货币政策是什么？

紧缩或收缩的货币政策是中央银行例如美联储采取的一项措施，旨在减缓过热的经济增长，抑制在经济加速增长时的消费，或遏制过快上升的通货膨胀。

中央银行通过提高短期利率来收紧政策或使得资金紧张，具体措施包括调整贴现率和联邦基金利率。提高利率增加了借款成本，从而降低了借款的吸引力。紧缩货币政策还可以通过公开市场操作（OMO）向市场出售中央银行资产来实施。

世界各地的中央银行利用货币政策调节经济中的特定因素。中央银行通常将联邦基金利率作为调控市场因素的主要工具。

联邦基金利率是全球经济中的基准利率，指银行之间相互借贷的利率。联邦基金利率的提高，会导致经济中借贷利率普遍上升。

利率上升使得借款的吸引力降低，因为利息支付增加。这将影响所有类型的借款，包括个人贷款、抵押贷款和信用卡利率。在紧缩政策的环境中，利率上升也使得储蓄更具吸引力，因为储蓄利率也会随之增加。

美联储可能还会提高对成员银行的准备金要求，以缩减货币供应，或通过对大型投资者出售美国国债等资产进行公开市场操作。这种大量的销售会降低市场上这些资产的价格并提高它们的收益率，使得储户和债券持有者更具吸引力。

注意： 2020年8月27日，美联储宣布将不再提高利率，前提是失业率降至某一水平以下的通胀率。它还将通货膨胀目标改为平均通胀，这意味着在通胀率低于2%时，会允许通胀率略高于2%以进行补偿。

紧缩货币政策与紧缩财政政策有所不同，但可以协调并行，紧缩财政政策由立法机构实施，包括增加税收或减少政府开支。当美联储降低利率，创造较为宽松的借贷环境时，这被称为货币宽松。

在紧缩政策环境中，美联储还可以在公开市场上出售国债，以便在紧缩的货币政策环境中吸收一些额外的资本。这有效地让资本退出市场，因为美联储通过出售获得资金，并承诺在未来以利息形式偿还。

重要： 当中央银行提高联邦基金利率时就是收紧政策，而当中央银行降低联邦基金利率时则是放松政策。

在紧缩货币政策环境下，货币供应的减少是有助于减缓或防止国内货币通胀的一个重要因素。美联储通常在经济强劲增长时考虑实施紧缩货币政策。

放松货币政策环境则具备相反的目的。在放松政策环境中，中央银行降低利率以刺激经济增长。较低的利率会导致消费者更多借款，从而有效地增加货币供应。

许多全球经济将联邦基金利率降低至零，部分国家甚至处于负利率环境。零利率和负利率环境通过更容易的借款促进经济。在极端的负利率环境下，借款人甚至可以获得利息支付，这可能导致对信用的强烈需求。

美联储的三大主要货币工具是准备金要求、贴现率和公开市场操作。准备金要求规定了成员银行必须持有的准备金金额，贴现率是银行向美联储借款的利率，而公开市场操作则是美联储买卖美国国债的行为。

紧缩货币政策是中央银行通过提高利率、提升银行的准备金要求以及出售美国国债来收缩经济增长的努力。而宽松货币政策则是指为了扩展或促进经济增长而采取的行动，包括降低利率、降低银行的准备金要求和购买美国国债。

货币政策是国家中央银行采取的控制货币供应的行动，旨在帮助增长缓慢的经济或收缩增长过快的经济。

[1] Federal Reserve Bank of St. Louis, FRED. "Effective Federal Funds Rate."

[2] Board of Governors of the Federal Reserve System. "Policy Tools: Reserve Requirements."

[3] Board of Governors of the Federal Reserve System. "Policy Tools: Open Market Operations."

[5] Board of Governors of the Federal Reserve System. "Monetary Policy: What Are Its Goals? How Does It Work?"

[6] The Federal Reserve Bank of New York. "Monetary Policy Implementation."